導讀：美國經由過程虛增消費、一片大好價格效應兩種手腕虛增了30%的美國住民消費，同時在支出端虛增了3萬億美元的經濟據背支出與利潤。美國鮮亮的漂亮經濟指標袒護了不停累積的布局性抵牾，如收益向上流動和中基層住民金融資產的後掩周期回旋等，諸多協力招致了美國的一片大好“體係性貧困”。2月28日，美國美國經濟查詢拜訪局宣布2023年四序度及2023年度GDP的經濟據背第二次估測數據，數據顯示2023年度美國現實GDP粗估同比增加2.5%，漂亮比2022年超出跨越0.6個百分點。後掩從數據上看，一片大好美國經濟“一片年夜好”，美國這是經濟據背美東方近期任意唱空中國經濟的底氣。破解美國經濟指標的漂亮“幻像”，還原真實的後掩美國，或者是咱們打贏“經濟言論戰”的製勝之策。01.美國經濟核算的基本邏輯：以極致的市場化手腕虛增消費美國經濟查詢拜訪局效仿管帳的出入軌製，建構了兩套相反相成的GDP核算體式格局：支出法、收入法。此中，支出法核算家庭、企業和的出產性支出，參考企業利潤表體例；收入法核算三部分的收入環境，即所謂的消費、投資和淨出口三駕馬車。兩種核算體式格局得出的GDP大抵不異。收入法以虛增消費和價格效應兩種手腕增長了30%以上的家庭消費。收入法推行“沒有收費的午餐”核算準則，本日常糊口的一切勾當都孕育發生消費收入，它包孕現實付出的消費和市價折算的無付出消費兩部門，後者組成了虛增消費。虛增消費包孕四年夜部門：自有住房的市價房錢、代付醫療收入、公益病院提供的醫療辦事和公益構造提供其餘辦事等，虛增消費呈逐年增長趨向，2007年虛增消費為2.45萬億美元，2022年為3.09萬億美元。除此之外，收入法核算中另有2.68萬億美元的價格效應收入，它們包孕二手車生意業務價差、醫藥與各種醫療收入、軟件收入等。2021年美庭部分醫藥及醫療開銷4.25萬億美元，占2022年家庭消費的25.4%，比擬之下，海內醫療開銷占消費收入比例為11.7%。在2007-2022年的美庭消費增量中，虛增消費增長了6412億美元、價格效應增長了1.055萬億美元，兩者算計占家庭消費增量的33.42%。美麗的消費數據袒護了日益懦弱的美庭出入。從兩種核算體式格局看，企業和兩部分別離以年夜比例分成、財務赤字的體式格局補助家庭部分的消費赤字，顯示了美庭部分微弱的消費數據。可是，美庭部分的出入數據非但不撐持上述論斷，反而折射了中基層住民懦弱的出入狀態。二戰後，轉移付出和產業性支出的連續增加是美庭支出增加的兩年夜支柱，1989年起執行的低息政策打失了產業性支出這一支柱，轉移付出成了支撐美庭支出增加的跛腳鴨，疫情後的經濟增加更是聯邦靠刊行國債催生的“怪胎”。以數據為例，1947年產業性支出和轉移付出占美庭支出的比例別離為7.99%、6.62%。此中，產業性支出占比於1989年到達極點20.9%，隨後急劇下滑，2023年第三季度為15.68%。轉移付出占比則一起飆升，於2020年到達新高21.96%。現實數據顯示，美國“發錢”布施的動作非但沒有改善美庭的出入狀態，反而加劇了狀態的好轉。2021年最先，美庭部分年度儲蓄直線降落，2022年至今，家庭部分年度儲蓄連續為負，此中2022年家庭部分出入赤字2805億美元。自二戰後，美庭部分年度儲蓄為負的環境隻在2005年短暫呈現，虧空為464億美元，2年後美國進入了次貸危機。這次美庭部分的虧空更年夜，2022年至今累計虧空4390億美元，這一指標才是美國經濟的真實狀態。可以預感，2025年，美庭部分的出入虧空將衝破萬億美元。綜合各方麵數據，美國此輪的經濟增加是聯邦以赤字催生的增加幻像，不隻不成連續，並且粉碎性極強。2023財年底，美國各級債權總額為33.16萬億美元，比擬2018年底，短債同比增加242%，中持久債權同比增加157%，美國對短期債權的依靠水平越來越高。以2023財年為基數，美國短期債權為5.67萬億美元，疊加債權利錢9057億美元，將來5-10年美國年度償債壓力不低於6.5萬億美元，甚至無望突破10萬億美元。美國不隻對外舉債，並且對內虧欠雇員養老金，2023年二季度末，美國聯邦雇員養老金規劃虧空1.44萬億美元，州及以下各級雇員養老金虧空4176億美元。可以預感，美債危機是一定發生的工作。一旦美債危機發作，那將是美國90%家庭的悲劇。2020年，美國靠突擊發債救了家庭部分，也救了本身，不隻袒護了美國經濟的本色，並且打出了美麗的“逆勢增加”。可是，跟著將來幾年美庭部分出入虧空衝破萬億美元，疊加美國中短債為主的刊行趨向，美國或難以挺過下一次危機。02.美國經濟的布局性抵牾與“體係性貧困”已往30年，美國GDP核算係統不停批改，詭計以三部分的總量均衡袒護部分外部的布局性抵牾，更是創造了消費支撐經濟成長的“幻像”。依附這套指標係統，美國在全世界兜銷消費主義的成長思緒，即純真以消費拉動經濟增加。布局性掉衡的根蒂根基層：虛偽昌盛。虛增支出是美國袒護布局性抵牾的別的一套算法。在GDP核算中，收入法和支出法是管帳出入的兩頭，收入法下虛增消費對應支出法下的虛增支出。在支出法下，虛增支出重要經由過程自有住房市價房錢和公益構造業務紅利完成，此中前者計入家庭部分折舊，後者計入企業部分業務紅利。2022年美庭部分累計折舊8003億美元，公益構造業務紅利2.43萬億美元，兩者算計3.23萬億美元，扣除真實房租和公益構造現實紅利後，與收入法下的虛增消費相稱。出入相抵後，可以從美國GDP中扣除3.09萬億美元，則2022年美國有用GDP為22.654萬億美元。布局性掉衡的調配層：向上流動。收入法下的價格效應則以公司利潤的情勢成為真實存在的GDP，這部門GDP的調配才是美國經濟的本色。收入法下，二手車生意業務的增值部門計入生意業務平台企業利潤，醫藥及醫療開銷的增加部門計入醫藥及醫療保險企業的利潤，兩者均計入GDP。從收入法、支出法的核算布局看，企業部分以分成的情勢把這部門利潤返還給了家庭部分，2022年返還利潤總額為1.83萬億美元。美聯儲宣布的數據顯示，2022年美國支出10%的人持有的權益資產比例為88.75%，這就象征著1.83萬億美元中有1.62萬億美元流向了富人階級，其餘90%的人群僅得2058億美元。刨除富人持有高股息的低價股票、貧民持有低股息的高價股票的環境後，其餘90%的人群獲得的分成或者有餘1500億美元。這部門GDP的調配透視了美國經濟的本色，即收益向上流動。布局性掉衡的立異層：周期回旋。美國金融立異的本色是不停提高資產價格，變相提高金融資產在家庭資產中的比例。但這一立異是富人遊戲，中基層家庭的金融資產隻是周期性的回到原點。從美聯儲宣布的家庭部分數據看，2022年美庭部分總資產156.3萬億美元，淨資產137.6萬億美元。數據上看，美庭部分很是殷實，這也是大都人神馳美國的鐵證，但這隻是明麵上的美國。真實的美國躲藏在這156萬億的布局之中。在這156萬億中，權益性資產占80.7萬億、房產占42.3萬億，兩項算計占比78.8%。可以如許講，美國的財富是成立在資產價格下跌之上的。自401K規劃出台後，美國中基層養老金的60%以上配置了股票資產，每履曆一次金融危機，美國底層家庭財富縮水20%擺布。2000年互聯網泡沫幻滅，底層家庭養老金喪失12.6%、養老金與金融資產算計喪失19.76%；2007年次貸危機後，底層家庭養老金喪失14.6%、養老金和金融資產算計喪失18.6%。每履曆一輪暴漲，底層家庭的養老金至多要5年才氣恢複到暴漲前的出發點，2005年恢複到2000年程度，2013年恢複到2007年程度。顛末兩輪周期，美國的財富調配愈發掉衡，2022年，頂層10%的人資產占比63.4%，別離比1998、2008年高8.72、5.69個百分點，2022年末層50%的家庭資產占比僅為6.03%。上述三個條理的布局性抵牾培養了當下的美國：一方麵，醫療辦事行業以增長立異藥供應等體式格局變相提高辦事價格，同時創造了收入法下的“消費昌盛”和支出法下的利潤攀升，支撐了以消費拉動經濟的“美國幻像”；另一方麵，金融業層出不窮的產物立異，鞭策了家庭部分資產的擴張與集中，加劇財富向上流動的趨向。兩種趨向疊加，造成了如下事實：美國經濟對低價辦事業和金融業立異的依靠水平越來越高，其成果是中基層住民的“體係性貧困”。03.“體係性貧困”的軌製性修補：債台高築的和萎縮的中產作為對“體係性貧困”的修補，美國轉移付出的範圍越來越年夜。在支出科目沒有響應增長的環境下，以收入的片麵增加修補軌製性縫隙，不隻不成連續，更有可能耗損經濟增加中的合理身分，形成越發畸形的經濟和社會布局。收入端，美國修補“體係性貧困”的一切測驗考試，素質上是向低價辦事業源源不停地運送好處。1981年以來，聯邦用於醫療的開銷增加24.8倍，同期的財務支出、收入增幅別離為7.4倍、9.1倍。與之絕對應的是美國醫療行業利潤的疾速增加，2022年美國醫療行業公司稅前利潤是1998年的11.5倍，同期的行業均值為4.7倍，而同期家庭消費收入、醫療收入別離是1998年的2.9倍、3.5倍。2023財年，美國各級用於醫療轉移付出的開銷總和為2.59萬億美元，占昔時財務收入的比例為27.8%。在以後的醫療軌製下，美國修補“體係性貧困”的一切起勁注定是於事無補的。除醫保轉移付出外，支出轉移付出是美國第二年夜收入，2023財年收入2.26萬億美元，占昔時財務收入的比例為24.3%。醫療、轉移付出兩項開銷占比過半，成果倒是美國底層50%的家庭欠債率比年攀升，2022年為64.8%，比1998年超出跨越9個點。比擬之下，富人階級的欠債率卻呈現了降落趨向。欠債率一正一反的反向變更，是對美國修補“體係性貧困”事情的通盤否認。支出端，美國的稅收軌製形成了中產階級萎縮的主觀事實。美國推行間接稅軌製，即以征收所得稅為主，2023財年美國聯邦稅中，小我私家所得稅2.5萬億、社保稅1.5萬億、公司所得稅4750億。小我私家所得稅是美國轉移付出的重要來曆。以聯邦層麵小我私家所得稅稅率為例，年薪12萬美元的小我私家綜合稅率為10%擺布，疊加州所得稅、州以下所得稅，美國中低支出家庭的綜合稅負不低於10%。比擬之下，富人階級以持有股票、期權為主，隻需不孕育發生資產生意業務勾當，就不會孕育發生所得稅，同時可以禮聘業餘的管帳師事件所編造各類抵扣明目規避小我私家所得稅。是以，中低支出群體，尤其是中產階層是美國稅收的重要孝敬氣力。從出入兩頭看，美國修補“體係性貧困”的重要動作是在中低支出群體外部舉行再調配，即向中產階層課稅以改善低支出群體的福利。這種修補體式格局招致了美國中低支出群體的團體福利喪失。從美國現有資產漫衍來看，這種修補體式格局是掉敗的，它粉碎了二戰後美國經濟增加的根底。美國的“體係性貧困”始於裏根新政，它的實行減弱了聯邦經由過程二次調配調控支出差距的能力。世界銀行宣布的數據顯示，裏根和老布什在朝時期，美國基尼係數年夜幅攀升。這一變化展現了美國經濟軌製的本色：赤裸裸的本錢主義。在自由主義者眼中，裏根新政是“藏富於平易近”的“良政”，但實在質是藏富於“公司”和“富人”、抹殺貧民分享經濟總量增加的“劣政”。04.美國經濟問題的啟迪裏根以來，美國經濟增加的本色可演繹為：消費的“價格進級”和支出的“頂端膨脹”，前者向後者運送源源不停的分成與權益增值。這種畸形的增加布局為中國式古代化提供了背麵案例，咱們應“以美為戒”。啟迪一：咱們需求消費的數目擴容和品質進級，而非簡樸的“價格進級”美國以其特有的指標“立異”創造了繁多消費拉動經濟增加的“美國模式”，大都支流經濟學家以美為標，提出中國的經濟增加也應以消費拉動為主。比擬消費拉動增加的總量效應，咱們更應把留意力放到消費的布局效應之上。以醫療消費為例，它的上遊隻有病院、醫藥製造和化工合成等，擴展醫療消費的成果一定是消費的“價格進級”，消費的集中度不停提高，總量收入增長、但人平易近幸福指數很低。是以，咱們應反其道而行之，升高消費的集中度，經由過程供應側鼎新，以增長消費品種、晉升消費品質等體式格局鞭策消費進級，同時動員待業擴張和勞動支出在首次調配中的比例。美式消費進級的焦點在價格下跌，咱們的焦點在供應擴容。這裏有一個基本條件，消費分類根蒂根基上的布局性增加，消費分級是條件，布局性增加是恒久之策。啟迪二：咱們需求收益向下兼容的金融立異，而非向上流動的“好處收繳”美式金融立異的焦點是多條理的金融嵌套，它是實體資產供應萎縮的一定成果。跟著存量資產折舊的擴張，權益與分成日益集中在少數股東手中，造成了事實上的權益壟斷和“好處收繳”。咱們應集中精神擴展實體資產範圍，增長權益供給，升高股權分成門檻，造成事實上的普惠金融軌製。指標上看，美國金融立異的焦點是提高市淨率,咱們的焦點是升高PB。一正一反表現的兩種社會軌製，提高PB一定招致供應欠缺下的金融把持，升高PB實在是權益供應豐裕的普惠金融。啟迪三：咱們需求名實統籌、腳踏實地為主的指標係統，而非點綴承平的數字遊戲GDP指標的條件是實體經濟錢幣化，它的核算依然逗留在“拜物教”的條理。純真地核算GDP不免落入“唯GDP論”的數字遊戲，從而輕忽布局問題，這既不切合馬克思主義基來源根基理，也不切合辯證法的汗青傳統。在開展國際比力時，既要自創PPP指標開展總量比力，也要經由過程新設指標係統開展布局比力。以消費為例，創立“消費幸福指數”，以非醫療、留宿消費與醫療消費的比例核算，由此可獲得2022年中美兩庭部分的“消費幸福指數”別離為7.8、2.9。思量到支出對醫療消費的影響，可根據差別支出組舉行比力，升高低支出指標偏高帶來的誤差。除此之外，還可經由過程對對人均權益份額、權益均價、權益可得性等指標賦權加總，設置金融普惠指數。當具身智能走出試驗室：間隔人手一台呆板人，咱們另有多遠？光亮智庫以“當具身智能走出試驗室——間隔人手一台呆板人，咱們另有多遠？”為主題舉辦新一期青年論壇2025-05-0812:015G-A旌旗燈號來了！怎樣體驗、怎麽免費？一文讀懂近來，不少北京挪動和聯通用戶發明手機上呈現了5G-A旌旗燈號。5G-A是什麽？對咱們平凡人來說又有什麽用呢？2025-05-0809:34中國人平易近銀行、證監會發文撐持刊行科技立異債券助力拓寬科技立異企業融資渠道，指導債券市場資金投早、投小、投持久、投硬科技。2025-05-0716:07月球或能“變身”天體物理試驗室英國《新迷信家》網站近期報道，正在或行將於月球上部署的年夜型迷信試驗裝配與天文設備，簡直無望解開諸多宇宙之謎。2025-05-0710:05自研F級重型燃機葉片持續運轉超200小時6日，從中國華能得悉，我國具備自立常識產權的9FA型燃機透平第一級動葉片初次完成“72+24”小時持續高負荷退役運轉。2025-05-0710:03首個桃基因完備變異組圖譜構建近日，該所桃資源與育種立異團隊構建了首個桃的基因完備變異組圖譜，新發明70.6%的變異和3289個基因，展現了寰球桃的親緣關係和進化路線，2025-05-0704:20我科研團隊發布第四代量子計較測控體係6日從安徽省量子計較工程研究中央得悉，本源量子計較科技株式會社推出撐持500+量子比特的中國第四代自立量子計較測控體係“本源天機4.0”，2025-05-0704:20用好數字化放大區域教誨差距近日，教誨部等九部分結合印發《對於加速推進教誨數字化的定見》，提出深切實行“同上一堂好課”、慕課西部行2.0規劃、念書步履等，歪斜撐持屯子地域、平易近族地域、脫貧地域。2025-05-0704:10增強種類權掩護激勵育種立異修訂後的《中華人平易近共和國動物新種類掩護條例》將於6月1日起施行。2025-05-0610:03《極地天氣變化年報》發布中國景象形象局日前發布《極地天氣變化年報》。2025-05-0609:51一季度可再生動力占新增裝機約九成動力局新動力和可再生動力司副司長潘慧敏先容，一季度，天下可再生動力新增裝機7675萬千瓦，同比增加21%，約占新增裝機的90%。2025-05-0609:39孟德爾豌豆百年謎題破解1865年，生物學家孟德爾在奧天時宣讀了其豌豆研究結果《動物雜交試驗》，為經典遺傳學年夜廈奠定。2025-05-0609:35AI技能既能“入地”又能“下地”近年來，中山年夜學圍繞“主體、根蒂根基、使用”三個層麵，在廣州、珠海、深圳三校區結構人工智能相幹學院，會聚近20個學院配合構建年夜智能學科教誨係統。2025-05-0609:28哈佛年夜學醫學院傳授哈茲爾廷：做好大夫，必需情願“觸摸”病人在上海科技年夜學碰見威廉·哈茲爾廷博士，他滿頭銀發、戴著年夜年夜的方框眼鏡，乍一看有點像那位創作了有數超等英雄故事的漫畫家斯坦·李。2025-05-0514:11年夜數據看“五一”假期熱點遊覽目的地五一假期進入序幕，海內外遊覽市場如火如荼，出名目的地熱度不減，越來越多的小眾目的地也最先嶄露頭角。2025-05-0513:59第137屆廣交會第三期展覽揭幕聚焦“誇姣糊口”第137屆廣交會第三期“誇姣糊口”5月1日揭幕，12043家企業參展。2025-05-0117:55緊湊型聚變試驗裝配工程總裝正式啟動BEST裝配，緊湊型全超導托卡馬克核聚變試驗裝配。2025-05-0117:52天下勞動榜樣楊永修：永遠向“極限”精度衝破楊永修有多個頭銜，“天下五一勞動獎章”得到者、“中國青年五四獎章”得到者、天下技能能手、中國一汽首席技術巨匠……五一前夜，他被授予“天下勞動榜樣”聲譽稱呼。2025-05-0117:41立異藥“守門人”高婭琴：十五年苦守零過錯護佑生命“當患者因咱們的藥多了一份糊口的但願，那一切辛勞的晝夜就有了意義。”貝達藥業株式會社品質工程師高婭琴在接管采訪時說道。2025-05-0117:40卓越工程師葉浩文：攻堅“新科技”設置裝備擺設“好屋子”21世紀初始，跟著城鎮化的成長，天下各地的修建高度被幾回再三打破。怎樣在包管超高修建布局安全的同時提高製作效率，成為業界亟待破解的難題。2025-05-0117:32加載更多